• 2019年2月12日

    中美贸易谈判很可能达成部分协议 有利股市向好


    欧洲最大资产管理公司--东方汇理周二称,相信中美贸易谈判将于3月达成部分协议,这对人民币汇价带来支持及有利于股市持续向好。

    春节前在华盛顿结束的一轮中美贸易谈判没有达成协议,但市场寄望本周在北京开始的新一轮贸易谈判能取得良好结果。

    东方汇理最新评论指出,期待中国与美国能够达成某种条件性协议,尽管双边谈判的不确定性依然存在。

    今年初美元转弱,有利于中国实行较宽松的货币政策。该行除日本外的亚洲团队称,我们现时预计人民币会在当前水平附近移动,届2019年末目标为6.7

    该行认为,中国的经常帐于中长期更为平衡,近期亦不会显著恶化,因低油价、服务赤字稳定以及政府对非合法渠道的资本外流控制得宜的因素令到石油贸易以外的盈余逐渐减少。

    该行并称,如果中美贸易谈判进展顺利,人民币可能会在某程度上转强。若双方能够达成更具建设性协议,则人民币有可能向6.5迈进,惟近期达成最终和全面协议的可能性很低。

    东方汇理指出,中国不会对环球增长构成太大风险,中国政策层似乎决定利用周期性政策支持以防止经济硬着陆,货币政策宽松的倾向明显,尚余很大空间进一步下调存款准金率。财政政策方面,预计未来将有更多支持措施出台。

    倘若中美贸易谈判成功,股市将可受惠于稳定/较强的人民币。

    不过,这些潜在的宏观因素似乎尚未从中国股票市场中得到充分反映,现时股票估值相当便宜,反映市场仍在消化一个负面情景。而该行认为,考虑到美联储的鸽派立场,加上市场有见底迹象以及新兴市场的投资气氛改善,今年上半年将为投资者提供入市良机。

    该行偏好恒生中国企业指数,因估值较MSCI中国更为便宜,且股本回报率和股息收益率亦较高。

    选股方面,该行继续看好像互联网、石油、医药、必需消费品和房地产这类内需股,并继续看淡电讯和汽车板块。(路透社)

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